5月疫情升溫 央行：投資人變保守

中央銀行在24日公布5月金融概況，多項指標顯示國內資金充沛，其中，M1B年增率為17.74%，是歷年單月次高，M2年增率9.21%，則是1999年8月以來的22年新高，而象徵散戶指標的證券劃撥餘額則達到3兆51億元，首度突破3兆元。關於資金充沛是否等於臺股有較佳的動能，央行官員提到，5月臺股歷經震盪，內外資趨於保守，因此把資金停放在活存、定存裡。

關於M2年增創22年新高，央行經研處副處長蔡惠美分析，首先是外資淨匯入的關係，這個月達到32.5億元，雖然較4月略低，但仍挹注資金，另外是放款與投資的成長，主要是民間債權部門的上升，這與5月疫情升溫有關係，部分企業對紓困貸款需求慢慢浮現，使得企業貸款年增率往上。另外，由於今年所得稅延到6月底截止，因此5月國庫增加周轉金借款，也使政府債權增加。

存款組成方面，總體存款餘額達50.53兆元，年增率達9.2%，活期性存款餘額為20.91兆元，續創歷史新高，年增率18.19%。蔡惠美說，其中一項原因是，股市在5月出現相當大的震盪，5月初美國科技股下跌帶動臺股重挫，5月中旬又遇到疫情使得股價指數下滑，直到5月中下旬才止跌回升，這使得企業與個人在投資股票、基金上趨於保守，將股市賣出、基金贖回，並暫放在活期性存款裡。

至於定存餘額也達到14.58兆元，年增1.12%，同樣創歷史新高，蔡惠美說，一般而言，企業會6月開股東會並支付現金股利，所以事先儲備流動性暫放在定存裡，此外，臺股比較震盪，讓有些退休基金也把投資金額放在定存，因而帶來這月的變動。

至於代表散戶指標的證券劃撥餘額達到3兆51億元，這次或不能反應投資信心，蔡惠美說，配合融資餘額下降的狀況，可以說因為臺股的震盪，自然讓散戶的投資趨於保守，但今年臺灣GDP成長的預測值很高，因此散戶又不悲觀，現在只是把資金停留在這裡。

另外，5月外國人新臺幣存款達到3,364億元，創下1998年4月以來的新高，年增率高達87%，是1998年6月以來的新高。特別的是，蔡惠美說，5月分外資在臺股是賣超的，所以也代表外國人暫時把錢放在這裡，再看看有沒有機會。

而其他國家採取寬鬆的貨幣政策，是否是臺灣資金充沛的原因，蔡惠美說，臺灣也是採取比較寬鬆的貨幣政策，所以看到M2年增率很高，此外，去年的基期較低也有影響。至於政府擴大紓困政策對資金水位帶來的影響，蔡惠美說，各預測機構預測第三季可得到舒緩，認為影響程度應不會太大，國內出口表現佳，之後觀察內需產業的狀況，會有比較清楚的脈絡。◇