臺股高點急墜 華爾街日報：融資作多啟示錄

台股在本週持續殺盤，據《華爾街日報》14日報導，除了受到武漢肺炎疫情衝擊影響外，股市過熱及融資槓桿操作的盛行，引發台股大幅回檔，美國及其他地方投資人應引以為鑒。

從去年初開始，台股表現一直十分威猛，在MSCI（明晟）已開發及新興市場指數中，更是一馬當先。不過，台灣加權股價指數在本週卻風雲變色，4天內跌幅高達9.3%，失血將近1615點，陷入15000點保衛戰，恐怕會把最近一年半以來，傲視MSCI指數的寶座讓位給韓國。

報導分析，台灣是去前全球疫情爆發以來，防疫基本上達到完美無瑕的地步，但隨著最近本土疫情開始蔓延，也導致台股呈現崩跌頹勢。

台股自去年3月起，因為旺盛行情促使許多投資人融資作多，融資餘額衝上10年來的最高水準，不過，融資操作恐讓賣壓放大，帳面虧損的投資人將被要求追繳保證金，所以就必須賣掉手中股票籌資。

這個現象特別適合解釋台股在12日所出現的恐慌殺盤，台股加權指數一度下挫1417.86點，創下盤中最大跌點的歷史紀錄。

然而，不管企業經營是否仰賴國內經濟，就結果觀察，幾乎沒有一檔股票可以躲過這波跌勢。舉全球晶圓代工龍頭台積電為例，儘管全球晶片需求仍保持暢旺，但是在12日股價表現，也是一度重挫超過9%。

報導指出，台灣確診病例增加，雖然對民眾來說是壞消息，但對營收逾6成來自美國客戶的台積電來說，業績影響有限，台灣客戶貢獻台積電的營收比例在1成以下，而且比例還可能有所高估，因為賣給台灣廠商的晶片，大部分都外銷應用在其他的終端產品當中。

報導表示，純粹因為投資人需要賣股籌錢，可是接手的買方數量卻很有限，才導致台積電股價仍持續下探。

「台灣並不是唯一槓桿買股增加的地方，融資餘額攀升的國家還包括美國、印度及韓國等，市場行情大好的時候都是如此。」報導認為，一旦發生恐慌殺盤，不管企業受不受起因影響，均不能倖免。

台積電撐盤 台股收復15800點

美股4大指數週四（13日）全面收紅，台股14日在台積電、聯電、聯發科、鴻海等權值股開盤走揚下，以15819.24點開出，在電子股領漲、電金傳全面走揚下，指數開高走高，指數來到15939點，大漲逾260點，朝萬六挺進。

台股盤中在台積電支撐下，指數一度達16075點，但隨著鋼鐵、航運、塑膠、造紙等類股開高走低，漲幅收斂來到156.99點，終場指數以15827.09點作收，成交量新臺幣5105億元。