摩根大通：陸A股恐重現2015年股災

國際投行摩根大通日前警告，人民幣兌美元貶值以及A股表現不佳等諸多原因令A股出現複製2015、2018年股災的跡象。

據香港東網4月17日報導，摩根大通分析師潘尼葛佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）4月14日表示，資金長期流入中國債券和股票的趨勢近期有放緩跡象。3月中國在岸債券淨流入略有下降，扭轉今年1月和2月強勁流入的趨勢。人民幣走貶，過去3個月中，人民幣兌美元匯率貶值約0.75%。

尤其是當前資金流入持續下跌並同步流出，這一切都是在陸股嚴重表現不佳時所發生的。自2月中旬以來，MSCI（明晟）中國指數的表現遜於MSCI新興市場指數，自今年初以來，滬指已下跌超過2%。

摩根大通認為，目前A股的疲軟似乎更多是由投機風潮所推動，這與2018年時期相似，當年滬指在12個月內下跌近25%。

摩根大通表示，衡量機構投資人恐懼的關鍵方法是避險需求，而目前標普500指數期權中的未平倉比率（PCR）便已有所反映。PCR自今年初起便處於較高水平，與2015年、2018年和2020年的走勢不謀而合，這是一個不祥的預兆。

香港《信報》4月17日刊登該報投資研究部的文章表示，大陸股市上漲乏力。A股踏入辛丑牛年便開始回落，觸及牛熊線（200天線），每天成交金額也由年初8千億至1兆元（人民幣，下同），降至目前的6千億到7千億元。

同時，北向外來資金交易規模亦縮減，淨流入資金從2月分日均約27.5億元，到3月分降至約10.3億元。而A股下滑後一直處窄幅上落格局。

就目前A股的表現來看，新經濟股表現不佳；近期因資金輪動而受捧的傳統板塊亦乏力上衝；銀行與保險股受中國華融因延遲刊發2020年度業績，財務狀況及違約風險導致外界擔憂拖累；科技股因美中關係沒有改善而添上陰影。◇