中概股「跟誰學」受美國調查 股價大跌

在美國紐約證券交易所（NYSE）上市的中概股「跟誰學」，因涉嫌造假遭到美國監管機構調查，該公司股票因此下跌近15%。

據《金融時報》報導，「跟誰學」（GSX Techedu）週三（9月2日）在一份監管申報文件中披露，美國證交會（SEC）執法部門要求其分享2017年以來「某些財務和運營記錄」。「跟誰學」表示正在配合調查。「跟誰學」是一家中國教育企業，總部位於北京，2019年夏天在紐約證券交易所上市。

另據華爾街見聞消息顯示，週三美股盤前時段，「跟誰學」股票大跌近15%。而「跟誰學」週三公布的財報顯示，受銷售費用暴增數倍的拖累，「跟誰學」在今年二季度發生經營虧損1.61億元（人民幣，下同），去年則為盈利1620萬元。

據悉，跟誰學被調查和今年一些做空機構指控該公司虛報銷售額有關。

今年4月份，美國做空機構香櫞（Citron Research）在做空報告中表示，通過購買和跟蹤「跟誰學」App上受歡迎的「明星老師」課程，獲知課堂學生人數和實際折扣費用，並以此推導「跟誰學」的利潤。

據其計算，「跟誰學」2020年第一季度的K12（將幼稚園、小學和中學教育合在一起的統稱）收入為3.16億元，而K12占「跟誰學」總收入的絕大部分。對比之下，財報披露的2019年Q4收入為9.35億元。由此，香櫞得出跟誰學虛增利潤的結論。

執掌香櫞研究的做空者萊夫特（Andrew Left）表示：「如果審計工作好好進行，它將一路跌至零，退市。」他在接受《金融時報》採訪時說，「跟誰學」在競爭激烈的在線教育行業經營，這個事實意味著更容易發現該公司數字中的異常值，「這是做空命題的一個非常重要的部分。」

渾水研究（Muddy Waters Research）的布洛克（Carson Block）在今年5月份的一份報告表示，「跟誰學」高達80%的用戶是假的。「我們得出結論認為，它幾乎完全是一個欺詐騙局。」

「跟誰學」週三表示，針對做空者的指控已「聘請第三方專業顧問進行內部獨立審查」。

在今年2月25日，做空機構Grizzly Research的報告稱，「跟誰學」有誇大財務數據、虛假帳號刷單、轉移資金等嫌疑，與香櫞做空報告中的質疑存在重疊。◇