封城又停工 加劇陸債務危機

武漢肺炎疫情使得在中國的製造業停工，學者認為，由於中國本身已有巨大的債務壓力，許多企業本來就缺乏穩健的資金流，現在由於停工影響到整體業績，勢必加劇企業的營運壓力，隨時可能出現倒閉的狀況。

歷史文化學者、中美時政評論家章天亮表示，中國有嚴重的債務問題，在2013年李克強上任總理不滿3個月時，巴克萊集團曾提出，中國經濟政策的個核心是去槓桿、減少負債率，但自2013年至今，中共持續增加槓桿，通過加息、降准、定向降準等旗號維持經濟運行，據路透社在2019年7月的報導，中國當時的負債程度已達國內生產總值（GDP）的300%，負債總額是40兆美元。

章指出，觀察美國的情況，現在的美國每年的GDP是20兆美元，美國的GDP對負債的比率約是110%，估計利息是每年4千億美元，而中共的債務約是美國的兩倍，反推利息約是每年8千億美元。

他說，政府不能拿所有收入支付利息，美國政府每年的財政收入約4兆美元，約等於GDP的20%，這些錢有10%得還利息，因此造成美國的經濟緊張，常出現財務赤字等狀況。對比美國的狀況，中國的債務危機更為嚴重，這將造成巨大的還債壓力與資金鏈的嚴重短缺。

章天亮說明，自由亞洲在今年的2月7日的一篇報導提到，北大與清華針對995個中國的中小企業進行調查，結果顯示有34.1%的資金無法撐過1個月，33.1%最多撐2個月，約18%只能撐3個月，這代表高達85%的中小企業無充分現金流，隨時可能出現倒閉。而中小企業支撐中國的經濟發展，中國2018年的GDP裡，有63%是由中小企業貢獻，如果現在這些企業情況不樂觀，代表經濟前景也相當嚴峻。

另外，他表示，這63%貢獻中國GDP的中小企業裡，有九成屬於製造業，而現在的中國有許多地方工廠停工，美國的3大汽車公司都暫停生產線，尤其是武漢是中國重要的工業中心，當地有煉鋼廠、汽車廠，武漢的汽車生產占全中國的10%，如今生產停擺讓許多汽車公司必須尋找可替代的供應鏈。

章還說，美中貿易戰讓許多外國企業遷出中國，現在的疫情更無法遏止產業進一步的外移，否則將出現轉單的狀況，而產業外移覆水難收，出去了就難以再回來，這將對中國製造業帶來更大的隱憂。

服務與零售業的狀況，章天亮指出，Amazon、谷歌、微軟與蘋果皆紛紛關閉在中國的門市與辦公室等機構，可以嗅出零售業也受到衝擊。而據報導指出，中國的火鍋連鎖品牌海底撈每天有8千萬人民幣的損失，西貝餐飲集團也有上億元的虧損。

他說，過年期間是餐飲服務業的旺季，但今年受疫情影響，客流量不及平日的五成，而製造業可以靠著復工後趕單，服務業則是過了村沒那店，無法追回失去的來客數，如果無法在2~3個月內恢復元氣，那今年的整體損失勢必相當慘重。

最後，章天亮表示，隨著中國業者相繼出現資金短缺，金融業也將受到波及，由於企業與個人無法償還貸款，這會讓銀行出現資金斷鏈，只能倚賴央行持續貨幣寬鬆支持，這都使得中國的經濟難題越來越難解決。◇