台積電5G展望 大摩曝隱憂

台積電看好下半年5G需求，不少外資近期喊進，不過美系外資摩根士丹利（大摩）態度較為保守。大摩在對台積電的最新報告提出隱憂，如果華為4G智慧型手機的需求沒有復甦，台積電可能在今年Q4或明年Q1面臨砍單。

大摩表示，台積電的主要客戶，包括：華為、美國可程式邏輯閘陣列（FPGA）大廠賽靈思（Xilinx）、通訊晶片大廠博通（Broadcom）。目前台積電5G的訂單可能集中在華為的追單，而在全球5G需求並沒有明顯上升的狀況下，華為旗下的海思半導體投給台積電的訂單增加，意味著賽靈思與博通的訂單減少。且據大摩觀察，目前海思對台積電的投單過於密集，可能有重複下單的風險。

大摩近期查訪測試大廠京元電子，發現賽靈思的封測需求並未改變，但海思卻增加了5G網通晶片測試的訂單，意味著海思可能超額下單。

大摩也認為，美國現在仍然實施華為禁令，如果對華為的鬆綁成效不如預期，台積電的5G加速展望，可能只侷限在大中華區的需求增加。另外，華為海外4G智慧型手機需求未復甦，可能在今年第4季和明年第1季對台積電砍單。