憂匯率戰 川普籲Fed降息

隨著美中貿易戰的升級，以及人民幣保7正面臨巨大的考驗，一場匯率戰或許正悄悄開打。美國總統川普週二（6月11日）在推文中表示，「由於歐元等其他貨幣對美元的貶值，讓美國處於極為不利的地位。聯準會（Fed）的利率仍然太高，再加上荒謬的量化緊縮，他們真的一無所知！」

CNBC新聞網報導，川普多次在推文中敦促Fed降息，他曾說美國的低通膨是件「美好的事」，也曾說美國經濟的唯一問題是Fed「對市場無感」。川普週二的美元貶值主張正好和先前的推文相輝映。

市場觀察網站報導，隨著Fed可能降息的預期心理漸趨濃厚，越來越多的分析師開始認為美元在2019年可能趨向貶值。6個月前，分析師多預期今年美國仍將升息，但此時甚至有分析師預期Fed今年內會降息3次。

德意志銀行首席國際策略師拉斯金（Alan Ruskin）認為，川普敦促美元貶值很可能是2020年競選連任的訴求之一，由於此時基本面環境配合，他的主張可能奏效。

除了川普主張美元貶值外，麻州參議員、民主黨總統競爭者沃倫（Elizabeth Warren）也在6月稍早呼籲當局應該「更主動管理我們的貨幣價值，以促進出口和國內製造業」。

然而，川普此時主張促貶美元，並非意味著美國將放棄行之20年以上的「強勢美元」政策，是因為現階段正處於美中貿易戰的關鍵時刻，過強的美元反而不利於美國的貿易競爭地位，會削弱美國在貿易戰上的優勢。據統計，針對六種貨幣兌美元匯率的美元指數2018年上漲4.4%，主要反映Fed四次的升息，2019年迄今仍上漲0.68%，週二收報96.71。

拉斯金擔心，隨著全球經濟的緩增，以及通膨壓力的降溫，手上沒有太多寬鬆選項的各國央行，很可能視匯率貶值為其寬鬆貨幣政策的另一有效工具。這意味著「匯率貶值競賽」或「匯率戰」正悄悄來臨。

近期，美國經濟數據趨緩，5月新增非農就業人數為7.5萬人，遠差於預期的18萬人，且製造業的活動也創下2016年10月以來最低增幅。加上Fed主席鮑爾上週暗示可能採取適當的行動來支持經濟擴張，據此，期貨市場預期，Fed在7月降息的機率高達78%。◇