貿易戰讓中國產能移出 亞洲鄰國最受惠

國際貨幣基金會（IMF）近日警告，如果美中貿易戰全面爆發，全球2020年GDP成長率可能減少0.8%。但部分投資專家開始嗅到其它亞洲國家的投資商機，認為這些國家地緣接近大陸、供應鏈體系強大、具有全球配銷通路和擁有大量廉價勞工，可望接收中國大部分的外移產能。

中國產能外移，最受惠的國家應該是越南。越南2018年GDP成長7%，創下十年最高增速，今年的成長前景將更亮麗。越南主要出口的產品是紡織、木材製品、電腦和電子零件，和中國的出口產品有很高的重疊性和取代性。

河內諮詢公司湄公河經濟學（Mekong Economics）首席經濟學家麥卡蒂（Adam McCarty）表示，在中國工資不斷高漲和美中貿易戰衝擊下，越南已越來越獲得投資人的青睞。

越南政府公布的數據顯示，新增註冊的投資項目大增81%，新設備的投資流入也大增215%。海外直接投資今年前四個月達74.5億美元，同比成長29%，買進越南股市的海外金額成長三倍至71億美元。

台灣的情況也不差，台灣經濟部最近宣布「歡迎台商回台投資行動方案」已成功吸引近新台幣2,800億元回流，政府希望年底目標可達5千億元。財政部長蘇建榮估計，回流的資金每年可貢獻經濟成長率1,500億元，增加2,100個工作機會，挹注台股資金活水1千億元動能（25%的資金可投入股市）。

印尼也是另一個中國產能外移的主要出口。印尼副總統卡拉（Jusuf Kalla）表示，印尼可能在美中貿易戰不斷成長的不確定因素下，產商不斷轉移生產地而受惠。印尼工業部長艾爾朗加（Airlangga Hartarto）也說，許多紡織和鞋類製造商已由中國移往印尼。

馬來西亞也同樣受惠。部分專家估計，如果美中貿易戰全面爆發，馬來西亞反而因產能的移轉而使GDP成長率多出1.8%。

不過，由於泰國有大量電子零件產品出口中國，泰國商務部估計今年在美國貿易戰影響下出口金額可能減少56億～57億美元，約占2018年整體出口金額的2.2%～2.6%。泰國今年首季出口金額已減少1.9%。

台灣和韓國去年也因貿易戰衝擊，出口中國的金額大幅降低，所幸輸美產品的強勁成長稍可彌補。

一般而言，在製造業生產基地大量由中國轉移出來的趨勢下，可望帶給東南亞和台灣等鄰近國家在出口、就業、薪資、稅收、消費上的加分效果，讓未來GDP增速上修，長期股市估值也可望拉升。◇