陸民負債率暴漲 經濟發展未爆炸彈

近年來中國居民負債率暴漲。從居民負債占GDP比和居民負債占可支配收入比這兩大指標來看，嚴重衝擊中國民生和社會經濟長期發展。

居民債務占GDP比重已破53%

在衡量一個家庭負債情況時，通常以居民槓桿率（居民債務占GDP比重）作為指標。

搜狐網等媒體報導，據以往數據分析，1996年中國居民槓桿率只有3%，到了2008年增至18%，但到了2017上半年，已激增至47.5%，比2008年增加近30個百分點，遠高於國際水準。

需要特別說明的是，這個數值還不包括住房公積金貸款和P2P等貸款，若將這些數據全部納入統計，中國居民債務占GDP的比重在2017年上半年就已突破了53%，這個數字是驚人的，美國居民部門槓桿率從20%到50%以上也用了差不多40年的時間，在中國才不到10年，速度之快令人咋舌。

債務收入比遠遠高於78.1%

另一個衡量家庭負債狀況的指標是債務收入比，即該家庭債務與收入的比值。與居民槓桿率相比，債務收入比更能反映出一個家庭的債務情況。

從2006年到2017年間，中國居民債務占居民可支配收入比從18.3%激增至78.1%。此數據還僅僅是從銀行統計出來的數據，要是將其它類型的借款都計算在內，這個數據將遠高於78.1%，更加驚人。

由以上兩大指標來看，中國家庭的負債程度已達到非常高的水準。第一，債務過高讓大部分的家庭有錢不能花，沒有消費，整個經濟就無法運行；第二，就光一個房貸就已經壓得他們透不過氣來，生活質量難以改善，孩子的教育品質也會大大降低。

高房價讓中國家庭負債率達極限

中央財經大學金融學院教授郭田勇曾分析說，家庭負債率升高是因為房價過高，使得居民必須依靠負債才能買到，買房支出占家庭收入的比重過高，就形成了家庭的高負債率。

「算上房貸的話，我的資產是負值，而且是負90萬。」一位網民的話道出了很多人的實際情況。飛速躥升的家庭債務正在侵蝕中國人的消費能力，其中高房價是主要推手。

有研究證明，在中國家庭的資產中房地產占比已經達到了68%，而北京和上海更是高達85%。

房價飆漲導致家庭房貸激增，在家庭負債中占比越來越高。中共央行數據顯示，2017年中國人的住房貸款（個人房貸21.9兆元+公積金貸款4.5兆元），在中國家庭債務中占比高達65%。

家庭負債率多少才合適？胡敏表示，應該在30~40%之間，35%左右是比較均衡的狀態，如果超過這個數值對家庭的支出和未來家庭穩定預期就會帶來很大的損失，最極端的情況不能超過40%。◇