美CPI增速創低 通膨威脅緩解

受石油等能源價格下滑的影響，美國1月消費者物價指數（CPI）與上月持平，1月CPI較去年同期上升1.6%，創一年半以來最低升幅。

扣除食品和能源等波動較大的因素後，美國1月核心CPI年增率為2.2%，略高於預期的2.1%，但與上月持平；按月上升0.2%，則符合市場預期。

華爾街見聞分析，最新的通膨數據可能使美國聯邦準備理事會（Fed）在一段時間內維持利率凍漲。但這次1月CPI數據持平主要受能源價格下跌影響，核心CPI的月增率連續3個月上漲，代表通膨趨勢或許並未改變。

路透社也指出，Fed設定2%為通膨目標的參考基礎不是CPI，而是核心PCE（個人消費支出物價指數）。核心PCE在去（2018）年11月的年增率上漲1.9%，高於10月的1.8%；去年3月，核心PCE在2012年4月以來首次觸及了2%的通膨目標。12月PCE數據受到政府關門影響，將於3月1日發布，屆時正好是3月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議前夕。

彭博社認為，最新的通膨數據強化了美國處於「金髮女孩經濟」的印象（指某個經濟體高成長和低通膨同時並存，且利率保持在較低水準的經濟狀態），儘管勞動力市場持續緊俏，美國底層通膨仍被遏制，可能強化了Fed對升息保持耐心的觀點。不過，核心CPI通膨的年增率漲幅持續接近2%的目標，穩定的薪資漲幅也會支撐物價。當通膨漲幅擴大時，不排除Fed重新恢復升息。