2019年多頭續航、股優於債 花旗：股市還沒步入熊市

中美貿易戰局勢撲朔迷離，全球股市波動起伏，面對詭譎的市場環境，投資人究竟該如何調整配置、尋求機會？展望2019年，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，雖然近期全球股市震盪未歇，但從花旗集團的熊市指標評估，目前18項熊市指標中僅3項示警，相對於2000年17.5項示警與2007年13項示警，顯示股市仍未有步入熊市之虞。

曾慶瑞表示，中美貿易戰部分，雖然目前兩方進入90天休戰期，但華為案緊接著爆發，似乎暗示著兩大強權貿易之爭很難簡單善了，為全球市場投下不確定性。需要留意的是，從全球主要經濟體貿易占GDP比重評估，貿易僅占美國GDP的20%、中國大陸占34.2%，由此可見，相較於大打貿易戰的美國與中國大陸，反而是南韓、台灣等以進出口貿易為導向的市場，以及工業、汽車、科技等產業影響最大。

整體觀察2019年影響全球市場的關鍵因素，花旗認為，投資人可在衡量自身風險承受度後，適當介入科技類股與亞洲市場，同時持有適當比例的固定收益產品，留意分散風險。

貿易戰煙硝四起，科技類股大幅修正，相對本益比處於歷史低檔區，投資人可留意美國大型科技股帶來的機會。科技股之外，花旗也看好亞洲市場的投資潛力。

曾慶瑞分析，亞洲股票本益比低、價格也較歷史平均低15%，加上亞洲貨幣今年以來已經歷大幅度貶值，而美國聯準會升息速度可能在2019年走緩促使美元走弱，在在為亞洲市場增添投資價值。

最後，面對全球市場震盪、好壞走勢分歧，分散風險依舊是理財配置的不二法門。雖然預期2019年市場表現股優於債，但在低利環境下，固定收益是在市場波動時應當考慮配置的部位，投資人或可考慮布局收益較高的亞洲高收益債來爭取收益，增加報酬。

花旗集團認為2019年多頭續航，股優於債，對市場抱持審慎樂觀的態度，並建議投資人不妨從「一機構」、「二市場」、「三觀察」、「四機會」等4個方向分析市場，掌握投資切入點。花旗提醒投資人，所有投資皆有風險，做投資決定前，應先了解投資標的之內容及性質，評估自身的風險承擔能力，並做好資產配置。◇