美企獲利良好 星展：可望支撐美股表現

儘管目前美股牛市是史上最長，但星展集團發布今年第四季投資展望，「維持看好美股，看淡歐股的觀點」，且評估美股是否過度投資，而有崩盤的風險？星展集團認為，美股並不如市場認為的過度投資/擁擠的交易;同時，企業獲利仍然強勁，因此維持看好的觀點。

星展銀行（台灣）消費金融處財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，雖然美中貿易戰已經開始拖累美國經濟成長，但稅改、穩健的消費以及財政刺激政策可望抵消相關的影響。

陳昱嘉表示，中美之間貿易紛爭持續，且義大利政局仍存在不確定性，美國期中選舉將是市場關注焦點，另外，美國財政政策將持續支撐經濟成長，除了稅改措施之外，美國政府也可望提升公共建設支出。

星展集團持續看好美國股市的表現將優於債市，美股優於歐股，認為在強勁的企業獲利、資金流向以及相對評價較佳等利多因素的支撐下，2018年第4季股市的表現將優於債市的表現。

美國企業獲利成長動能較佳為支撐美股表現的主因，因此，星展集團持續預期第4季成熟市場當中，美股表現會相對較好。市場擔憂美股較佳的表現主要受到科技股的推動，而科技股的漲勢可能無法持續。但觀察標準普爾500指數的市值加權和平均權重的表現，可以發現兩者過去數年同步上揚，顯示美國股市為全面性的上漲，並非只有特定產業。

另外，星展集團持續看淡債市表現;其中對新興市場債的觀點維持中立;看淡成熟市場公債和投資等級債。因為美國經濟持續復甦，且失業率處於歷史低點，將使聯準會繼續升息，因此，星展集團持續看淡債市。

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