欠債千億美元 海航危機四伏

連日來，中國海航集團的債務問題蜂擁而來。繼旗下P2P平台聚寶匯部分產品出現延期兌付後，又有外媒引述消息說，同海航集團關聯的幾家航空公司已經逾期2個多月未付飛機租賃款，海航集團及其旗下公司正以異常高的利息籌措短期融資，成為該公司面臨資金短缺的最新跡象。

路透社1月15日引述數位銀行和租賃業消息人士的話透露，同海航集團關聯的幾家航空公司已經逾期未付飛機租賃款，包括海航旗下的旗艦公司海南航空以及規模較小的祥鵬航空和首都航空，天津航空正設法將今年到期的款項延期。

消息說，長期為海航集團提供資金支持的中國進出口銀行已經成立一個團隊，來解決海航集團的流動性問題。這突顯出相關銀行愈加關注海航集團的資金償付問題。

來自中國銀行、民生銀行以及交通銀行租賃部門的高管也已經與這些航空公司舉行了磋商，研究制定償債計劃。

一家中資租賃方駐北京的高管表示，部分款項已經逾期2個多月，海航的關聯航空公司已經知會出租方，一旦獲得銀行援助，他們將儘快付款。

海航在給路透社的聲明中稱：「海航及其子公司的營運保持穩定，目前正在按計劃支付每個出租方的款項。」

去年11月，有關航空金融的雜誌就曾報導過海航集團延遲支付租賃款，消息人士說，自那時起問題就愈演愈烈。

早前彭博也曾引述知情人士的話透露，截至1月4日有四家中資銀行仍未收到海航集團旗下公司應於去年年底償付的本金或利息。

過去3年間，海航集團進行了400多億美元的大規模收購，並由此成為德意志銀行和希爾頓全球控股等公司的大股東，從一家幾乎籍籍無名的地方性航空公司一躍而起發展成為綜合性大集團。

但自從中共金融監管機構銀監會去年6月要求各大銀行排查包括海航等多家企業的境外投資風險後，這些海外併購的「明星企業」就不斷爆出債務危機。

海航被迫賣資產還債

《華爾街日報》在2017年11月報導說，海航集團債務總量達1千億美元左右。海航集團此前表示，其中大約1/4的債務將在一年內到期。

2017年11月底，國際資信評級機構標普下調了海航「集團信用狀況」。海航集團首席執行官譚向東公開表示，海航集團正在考慮出售資產。

《華爾街日報》報導，海航集團許多海外資產都是以相對較高的估值購買的，這可能意味著在出售資產時候會面臨巨額損失。

高利率密集發債籌資

在計劃出售財產的同時，海航集團及其旗下的公司正在以異常高的利率籌措短期融資。

英國《金融時報》15日引述三位仲介消息報導，海航願意為一年期融資支付11%至12%的利息，遠高於中國高品質借款人的典型利率。而中國央行（PBoC）一年期貸款基準利率為4.35%。

海航的報價使其融資成本甚至高過了中國的P2P貸款市場。追蹤該行業的網站「網貸之家」的數據顯示，上個月P2P投資產品的平均利率為9.54%。

報導說，如此高的收益率表明海航被潛在債權人認為存在風險。湯森路透（Thomson Reuters）的數據顯示，去年11月海航在香港出售了3億美元期限為363天的債券，利率為8.875%，這是有史以來中資公司對一年以內期限債券提供的最高利率。

與此同時，海航旗下公司也在密集發債。12月4日，雲南祥鵬航空公司發行了270天期人民幣債券，發行利率高達8.2%，創下該公司發債史上的最高紀錄；天津航空則在11月發行了一支相似期限的債券，發行利率創出5年高位；同一個月，三亞鳳凰國際機場也以7.5%的票面利率發行了270天超短期融資券。

有分析認為，海航集團在債市收益上漲階段密集發債，可能是想以成本較高的、期限較短的債務替換即將到期的債務，這也是公司流動性趨緊的信號。但不計成本的發債，讓海航的債務問題更是雪上加霜。

聚寶匯兌付推遲

海航旗下金融平台也出現資金緊張問題。綜合媒體14日報導，海航集團旗下P2P平台聚寶匯，自2017年11月起部分產品出現延期兌付。

《北京商報》報導說，聚寶匯涉嫌關聯融資、突破限額監管、自行發售理財等多個合規問題。除了合規問題外，聚寶匯還曾涉嫌與問題金交所合作。

聚寶匯平台官網的數據顯示，聚寶匯至今累計投資金額已經達到967.19億元人民幣，累積用戶數1,884.25萬人，代償金額高達275億元人民幣。

有報導說，海航旗下P2P平台的逾期兌付或許是冰山一角，更大的債務危機正在撲面而來。◇