摩根士丹利：比特幣的價值可能為零

比特幣在2017年充分表現了暴漲暴跌的特性，一枚比特幣的報價由年初的不到1,000美元飆漲到近期高峰的19,800美元，22日盤中一度跌到10,887美元，五個交易內最多崩跌了45%，堪稱另類金融奇蹟。

引爆比特幣上週重挫的導火線或許是全球第五大加密貨幣萊特幣（Litecoin）的創辦人李啟威（Charlie Lee）近期在該幣一年飆漲75倍之際全數出清，這與17世紀的一名外國水手不經意地吃掉了時值3,000金幣的鬱金香球莖，進而導致荷蘭的鬱金香狂熱崩盤或有異曲同同工之妙。

比特幣將「一錢不值」的說法最早或許是知名金蟲席夫（Peter Schiff）提出的個人見解。現在，摩根士丹利也加入了撻伐比特幣亂漲的歪風，該華爾街投行在最新的報告中稱很難對比特幣進行評價，但認為如果只有少數人願意接受它為支付的工具，那意味著比特幣的真實價值可能為零。

摩根士丹利在報告中描述，比特幣不像一般貨幣那樣容易估值，也不像黃金那樣容易累積，而比特幣過去30日的日平均交易量為30億美元，比起外匯市場的5.4兆美元是小巫見大巫，更低於Visa信用卡每日的刷卡金額170億，且全球500大電商幾乎沒有接受比特幣當支付工具，因此若沒有人接受這項支付科技，比特幣的價值可能為零。

金礦商Agnico Eagle Mines副主席博伊德（Sean Boyd）接受CNBC節目《Mad Money》專訪時表示，瘋狂飆漲的加密貨幣或許很受歡迎，但黃金卻再次被證實為一個更有效且具有流動性的價值儲存工具，時間將證明：礦商才是真的在挖掘礦藏（mine deposits），而這些加密貨幣和其開發商則只是在向大眾撈錢（mining the public）。

博伊德預期未來18個月內，金價可能漲到每盎司1,400美元至1,500美元。他說黃金是一個高度開發的市場，具有非常高的流動性，也是一個效率的價值儲存工具和分散投資組合風險的標的物，其存在將不會因為科技的進步而讓位，即使股市持續創新高價，他仍然偏好持有黃金甚於比特幣。

金礦的開發成本約1,200美元，與近期的報價相去不遠，實體採礦目前可說是利潤微薄的行業。但據專家估計，每枚比特幣的開採成本約為1,500美元（或1,000－1,800美元），按比特幣最新報價仍有14,000美元，每一枚開採的獲利高達12,500美元，比特幣採礦可謂暴利行業。

那麼比特幣的報價是否會向其開採成本靠近呢？財經網站The Motley Fool文章列舉了可能使比特幣跌到1千美元或以下的七個利空：獲利了結賣壓、投機客不再青睞、政府法規破壞多頭派對、出現重大黑客事件、交易當機情況更嚴重、交易成本提高和其它加密貨幣取代效應等。◇