【2016台灣十大新聞】9 樂陞坑殺股東 金融界公開收購毀約首例

2016年8月30日爆發樂陞收購案，這件高達台幣50億的交易，最後卻以破局收場，無論對法界或金融界，無疑都是一顆大大的震撼彈，是台灣首例公開收購，最後卻付不出錢的案子。這起破天荒的股票交易案件，讓許多股東被套牢，除了涉及了許多證券交易法上的問題，更令人質疑，有證券詐欺、操縱市場因素在內，是否從頭到尾都只是為了哄抬股價的假買賣。

日商百尺竿頭宣告，自6月1日至7月20日以每股128元公開收購樂陞3.8萬張、25.7％股權，針對此次公開收購，共有6.2萬張樂陞股票、約3萬投資人參與應賣，在收購時間及繳款期限各延長一次後，百尺竿頭卻拒絕依約匯款，公開收購案因而破局，創下台灣股市公開收購之收購者毀約的首例。

到8月底，這些投資人股票不能動；但樂陞股價在8月中旬股價就大幅下挫，在9月7日更是跌停至41元上下，造成投資人被壓著遭受大幅損失。本次公開收購期間前後，樂陞股價先上漲、維持，後下殺，且後來放空量大増，疑似有股價炒作或內線交易之情事。

樂陞案是台灣史上首次公開收購卻違約不交割的案件，台北地檢署大動作展開偵查。除了樂陞獨立董事陳文茜、李永萍、尹啟銘等人遭到約談外，樂陞董事長許金龍原本作為證人接受檢方詢問，也被當庭改列被告，向法院聲押。

本次收購案最大的問題，是公開收購法規出現漏洞，證券交易法未直接對公開收購毀約有直接的罰則；亦即投資人參與應賣股數已經超過公開收購最低數量，但是公開收購方未履約支付款項，此違約在證券交易法卻沒有直接罰則。而且在公開收購相關辦法亦未要求公開收購人有預繳保證金或履約保證的制度。

此為台灣金融史上重要案件，除了反映金管會和投審會審查大規模收購案的瑕疵外，偵辦的結果和方向，也大大影響台灣股市交易市場和投資者信心。