陸公布五大殭屍產業 鋼企居首

據陸媒報導，中國人民大學國家發展與戰略研究院27 日發布中國國內首份完整的殭屍企業研究報告，並發現比率最高的5種行業分別是鋼鐵（51.43%）、房地產（44.53%）、建築裝飾（31.76%）、商業貿易（28.89%）和綜合類（21.95%）；其中又以國有和集體企業的「殭屍」比例最高；而成立超過30年的「老」企業中，則有23%都是。

「殭屍企業」即一企業獲得的貸款利息率低於正常的市場最低利息率。報告分析認為，導致殭屍企業出現的原因主要有5大方面，地方政府和企業之間的政企合謀；地方政府之間和國企之間的惡性競爭；大規模刺激的後遺症；外部需求衝擊；銀行的信貸歧視。報告中也提出5項建議，減少政府對企業的干預；完善國資委對國企的考核指標；強化銀行的預算硬化；多渠道化解過剩產能；加快國企改革步伐。

全方位的資產泡沫

據陸媒報導，中共中央政治局26日會議提出「抑制資產泡沫」與最近公布的「2016年上半年金融機構貸款投向統計報告」，似乎都佐證了房地產存在泡沫的觀點。

報告顯示，今年6月末，房地產貸款餘額23.94萬億元（人民幣，下同），同比成長24%，增速比上季末高1.8個百分點；上半年增加2.93萬億元，同比多增1.04萬億元，增量占同期各項貸款增量的38.9%，比1~5月占比水平高0.3個百分點。

華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳表示，「現在的資產泡沫是全方位的，不再局限於某一個具體領域。」他認為，資產泡沫既反映在房地產領域，也反映在包括互聯網金融產品、資管計畫、信託計畫在內的各類金融產品上。

他指出，資產泡沫的根源是實體經濟經營困難，利潤率下滑，對於投資的吸引力下降，有穩定收益、風險可控的投資對象匱乏，導致資金短期化、炒作化的傾向越發明顯。

同濟大學經濟學與金融學教授鍾寧樺曾表示，2008年金融危機後，國企大量參與影子銀行，從金融體系中以較低成本借了大量的錢，並轉手借出以從中獲得利差。中共央行發行的貨幣成了企業的活期存款，形成了「企業的流動性陷阱」。

光大證券首席經濟學家徐高表示，資產泡沫與此「流動性陷阱」有關，「資金流動性出來，如果能夠變成實體經濟的項目，變成實體經濟成長，就不會形成資產價格泡沫了。」但從數據來看，大量資金並沒有朝著實體經濟而去。◇