陸商行1月信貸暴增 分析：恐套在股市

今年1月前半個月，中國的商業銀行新增信貸1.7兆元（人民幣，以下同；約新台幣8.45兆元），而去年1月整月新增信貸才1.45兆元。有中國財經人士分析，這多出來的幾千億貸款有可能是進到股市中被套了或者已經損失掉了，現在到了一年的還貸期限，不得已借新還舊，最後變成了信貸1.7兆。

中國目前各個行業都不景氣，沒有好的項目可以投資，但據中國最新的銀行數據顯示，1月上半個月中國的商業銀行新增信貸1.7兆，而2015年1月整月新增信貸才1.45兆，貸款增加這麼多，業界人士認為這個現象不正常。

中國職業投資人黃生分析，之所以出現極度反常的新增信貸有四種可能，第一，表外資產轉到表內。也就是當年銀行的真實信貸遠超公布的數據，只不過是將這些信貸轉移到了表外，現在轉移到了表內，也就使得今年新增信貸劇增，但是表外信貸轉移到表內，一直在進行，而今年1月突然暴增，光這個理由很難解釋。

第二，2015年廢除了存貸比，這可能是銀行表外信貸加速向表內轉移的一個原因。過去為了達到存貸比的監管指標，很多貸款放到了表外，如今這個指標不作為實質性監管指標了，而去年年初的貸款到期高峰也到了，於是就猛然的向表內轉移。

第三，2015年年初開始，中國股市暴漲，牛市之風興起，大量銀行貸款違規進入股市，大股災發生後，這些貸款損失慘重，到了貸款償還高峰期，但是借款人無法償還貸款本息，而且必須通過新增貸款來彌補股市的損失，所以才會出現如此大規模的新增貸款。

第四，銀行違規貸款進入股市的規模很大，至少幾兆的規模，股市下跌導致損失30%，也將有幾千億的規模，正常新增約1.45兆的貸款，再加上幾千億的股市損失，那麼新增1.7兆的貸款規模就很正常。

黃生在此之前曾經表示，銀行資金通過各種違規、違法途徑流入股市，導致股市的槓桿率奇高，也使天量的貸款資金違規進入股市，中國股市在畸形的高槓桿率下，恐怕很難健康發展，這也是中國股市頻頻發生股災的原因。◇