里昂證券：中共銀行業壞帳逾37兆

法國里昂證券（CLSA）最新研究的結果顯示，中國銀行業的壞帳率可能高達8.1%，為官方公布數字1.5%的6倍。如果按照這個數據計算，中國銀行業存在7.5兆元（人民幣，以下同；約新台幣37.38兆元）的資本缺口，該數字占中國2014年GDP的11.7%。有網民表示「說實話感覺這數字還是保守了」。

按里昂證券的計算方法，貸款企業連續2年利息償付率（稅息折舊及攤銷前利潤/債務利息）小於1，或連續2年錄得虧損，對這類企業的貸款可被視作「壞帳」；據該計算方法，批發零售以及製造業部門的潛在壞帳率最高，分別達到21.1%及15.8%。而中國房地產部門在新增債務方面最為激進，除了一線城市的房地產開發商盈利能力較強外，二、三線城市的開發商有著較高的潛在壞帳率。

香港《經濟日報》分析，高達7.5兆元的壞帳可能是央行源源不斷向市場注水的原因，但銀行並沒有放貸衝動的根本原因。面對這樣的壞帳率，銀行業只想靜靜吸納資金，而不願放貸出去。

麥格理銀行曾經表示，如果利息費用與息稅前利潤（EBIT）之比小於1，那麼說明企業償債可能有難度，企業一年的利潤還不足以支付利息。該行查閱了780家企業的債券募集說明書，發現共有5兆元債務，是與EBIT之比小於1的公司有關。該行研究顯示當前中國過半商品類企業利潤都不夠償還債務利息。

據官方數據顯示，中國銀行業的總資產目前超過188兆元。保守假設貸款占銀行資產的50%的話（很多情況下占60%~70%），8%的壞帳率意味著銀行業資本缺口在7.5兆元，占中國2014年GDP的11.7%。

有網民表示：「說實話感覺這數字還是保守了。」「里昂證券還沒算如果銀行確認壞帳、補充資本金、企業破產倒閉，上下游連鎖破產產生的新壞帳。」◇