忘了希臘 《財富》：日本是「定時炸彈」

希臘償債危機近期被媒體大篇幅報導，但《財富》雜誌26日文章稱，日本政府處理債務的方式將對全球經濟產生更大的衝擊，日本無疑是當前全球實體經濟中最大的「定時炸彈」。

文章認為，金融世界此時的目光正聚焦於希臘鬧劇如何收場。但即使希臘被迫脫離歐元區，其衝擊效應仍可被有效管理。如果希臘爆發銀行危機和嚴重衰退，由於其經濟體系沒有很大且歐盟已準備妥當，應可抵擋「希臘退歐」（Grexit）的震撼。

但遠離地中海1萬公里的日本若爆發財政危機，其威力將與希臘鬧劇的「娛樂效果」不可同日而語。畢竟，希臘財長瓦魯法基斯（Yanis Varoufakis）要對抗全球最有權勢的女人梅克爾（德國總理）無異螳臂擋車。然而，日本為全球第三大經濟體，其危機將對全球經濟產生更廣泛的衝擊。

哥倫比亞大學國際公共事務學院的經濟學家伊藤隆敏（Takatoshi Ito）上月23日表示，除非日本政府能將消費稅從目前的8%提高至15%，否則日本經濟將在2021~2023年之間遭遇財政危機，原因是日本人口老化，儲蓄率滑落，將無法持續吸收龐大的政府公債發行量。

近20年來，日本面臨了人口困境，由於出生率低和文化上厭惡移民，日本的勞動人口快速萎縮，而退休銀髮族持續增加。許多交易員已開始放空日本公債。

顯然，全球已開發國家今日的問題是通縮，但伊藤指稱如果全球的公債都長期如此依賴央行注資，民眾將被迫將資金轉投其他的避風港。在1960年和1970年代，美國因長期通膨而拖累經濟的歷史殷鑑不遠。

現在，由於生產力增長趨緩和人口衰減，日本未來10年的經濟不可能恢復往日繁榮。而美國和歐洲都應重視自身增長緩慢和人口老化的問題，這些都不是政府擴大支出和央行印鈔政策可解決的，日本未來的發展將是前車之鑑。◇