【財經話題】中國減持美債的衝擊效應

圖為票面價值10萬美元的美國公債。(YouTube網站)
圖為票面價值10萬美元的美國公債。(YouTube網站)

【記者張東光/綜合報導】

美媒報導稱中共官員放話放緩或暫停購買美國公債,上週三(10日)金融市場因此影響起波瀾,美國10年債殖利率觸及10個月高峰的2.597%,黃金現貨收漲0.5%至1,318美元/盎司,盤中觸及1,326美元的去年9月15日以來高點,2月期金也同步收漲0.4%至1,319美元。

美債息與黃金反常同走高

此一美債殖利率與黃金同步走高的非常態走向顯示,市場正將中國減持美債和準備增持黃金進行聯想。一般而言,利率走高將不利於沒有孳息的黃金投資意願,這也是近幾年美國升息趨勢不斷壓抑金價的重要理由。

此外,國際美元近日因日本央行宣布縮減購債規模而走貶,上週三美元兌111.44日圓,貶幅1.22%,美元指數同日下跌0.13%至92.1,盤中最低達91.66,該指數一年來貶值約9.5%。美元走弱也有利於以美元計價的黃金報價。

財經網站TheStreet報導,金價自去年12月美國聯準會升息以來已上漲約6%,上週三收報3個半月以來的高點,穩穩站上1,300美元/盎司關口。金拓金屬公司(Kitco Metals)全球交易主管哈格(Peter Hug)對金價持中性看法,他估計中國停止購買美債可能是雜音,後續或許沒有進一步的消息。

但他質疑,美國經濟成長3%,美國還要多次升息,全球股市不斷創下歷史新高,在這種氛圍中金價理論上應該跌到1,200美元/盎司,但現在卻漲到1,315美元之上,這顯示部分大戶的資金已轉進金市,金價近期曾3度收盤挑戰1,322美元不果,該價位一旦站穩將有利金價上漲動能的激發。

其他分析師多贊同彭博社的這篇報導若屬實將增加美元的壓力,同時有利金價的推升,但真正衝擊最大的是美債,其殖利率恐將持續穩步攀升。

美債或失投資吸引力

CNBC新聞網報導,中國或將停購美債的消息已被債市嚴肅看待,同時也被認為是中共對華府釋出的一個潛在的政治訊息,此一報導的時間很巧,剛好是聯準會等全球多家央行著手緊縮,以及美國正準備發行大量新債(2018年預計發行5,500億美元,同比成長70%)的關鍵時刻。

美銀美林證券利率策略師康巴納(Mark Cabana)認為此舉讓人不免有牽涉美、中貿易糾紛的政治聯想。

不過,排除政治聯想外,現階段的美債確已失去了投資的吸引力。據彭博社調查顯示,分析師平均預估美國10年債今年底將上升至2.92%(殖利率上升表示債券價格下跌),債王格羅斯 (Bill Gross)近日更宣布債市熊市來臨。

據統計,中國外匯儲備約3.1兆美元,截至去年10月持有美國公債的金額為1.189兆美元,低於5年平均的1.226兆美元。中國持有的美債由2007年的4,010億美元成長到2011年7月高峰的1.315兆美元,2017年1月曾一度減持到1.049兆

美元。

部分悲觀的策略師預估,如果彭博社該報導屬實,美國10年債的殖利率恐將由目前的2.597%漲到3%附近。◇

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